外资看iPhone 7P镜头 大立光狂胜玉晶光

admin 3个月前 (08-10) 社会 20 0

苹果新iPhone发表加紧倒数,广发证券、天风国际证券不约而同指出,大立光竞争对手玉晶光在iPhone 12的7P镜头遭遇良率问题,广发直指大立光短期内将横扫iPhone 7P镜头全部市占,天风则示警,玉晶光受递延出货甚至砍价影响,7P镜头下半年对营收获利贡献恐低于市场预期。

玉晶光刚公布7月合并营收,月增41%完全落在美银证券月增40~50%预期之中,不出乐观派外资想法。惟天风国际证券研究与策略部副总监郭明錤、广发证券执行董事暨海外电子产业首席分析师蒲得宇,两大专精苹果供应链的指标分析师最新都点出良率问题

郭明錤指出,天风国际证券产业调查显示,由玉晶光供应、用于5.4吋、6.1吋iPhone 12的低阶1/2.6吋7P广角镜头,在高温高湿验证程序发现膜裂品质问题,故玉晶光的低阶7P广角镜头出货时程可能将递延。因配备低阶7P广角镜头的相机模组主要由夏普供应,故玉晶光的膜裂问题主要在夏普CCM品质验证阶段时出现。

分析师强调,膜裂品质问题其实不是什么严重的大事,但出现在量产测试验证阶段,将会影响出货,就显得较为严重。

蒲得宇认为,7P镜头的复杂程度高,相信大立光的竞争对手现应已发现,要克服膜裂等环境测试的问题,是一道不小的挑战。而且毕竟仍处新冠肺炎期间,为配合各国隔离政策,工程师要从总部前往生产基地解决问题,绝非易事,推测该良率问题一个月内无法完全克服,短期而言,大立光在iPhone 7P镜头的订单比重将升为百分百,远远超过市场预期的七成。

郭明錤亦指出,大立光的7P广角镜头并没有高温高湿膜裂品质问题,意味着大立光仍拥有显著的7P镜头设计与生产领先优势。

天风国际另说明,即便玉晶光能在短期内解决膜裂品质问题,预估玉晶光需砍价7P镜头单价约30%、至1.5美元,以确保供应比重,单位售价显著低于市场共识的2~2.2美元,整体而言,因低阶1/2.6吋7P广角镜头砍价,估计玉晶光下半年毛利率约为38~40%,低于市场共识的48~50%。

中低价人气股 外资喊进建准、宏碁

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